长城基金谭小兵：医药投资中的持久方针

　　立异药加快出海、企业盈利改善，为医药投资带来了新的契机。Wind数据涌现，戒指7月8日，中证沪港深立异药产业指数（931409）年内高潮27.63%。（指数过往功绩不代表其改日证明，不等于家具实质收益，阛阓有风险，投资须严慎。）

　　在这股立异药投资飞扬中，长城基金医药投资团队惩办的主动基金证明凸起。戒指7月16日，长城医药产业精选A本年以来斩获104.26%的收益率，实现年内功绩翻倍，并远超同期功绩相比基准证明（10.03%）；戒指6月30日，长城医疗保健A近10年功绩在医药医疗健康行业偏股型基金（A 类）排行同类第1（排在1/12）。（功绩数据来自长城基金，经托管行复核，排行数据来自星河证券，基金过往功绩和评价不预示其改日证明，基金有风险，投资须严慎）

　　医药行业本因素支开阔，且细分范畴之间各异巨大，致使可以手脚截然相背的范畴。况且往时十年，还近似了中国东说念主口老龄化、医保控费、产业链转化、立异药弯说念超车、铺张升级等种种因素的驱动，行业发展可谓日月牙异。

　　这也意味着，一个医药基金司理，想要获取持久优秀功绩，势必需要具备眼不雅六路、准确决断的大局不雅。

　　谭小兵在2016年负责惩办公募家具之前，除了商议医药行业，还有过多年建筑、建材、电力等跟宏不雅经济强联系行业的商议资格。这极大磨真金不怕火了她的大局不雅，使她同期兼备从上至下和从下到上的商议才调，在构建组合确立时会来源对宏不雅经济发展趋势作出地方性判断。

　　在长城医疗保健A这只家具上，咱们能一睹谭小兵这种强调“大局不雅”的投资作风。这只家具刊行于2014年2月底，谭小兵自2016年起开动接办该家具并惩办于今。长达9年的惩办期，使咱们可以明晰看到谭小兵过往的持仓特征。

　　图：长城医疗保健A申万六大作风板块权重分散，自2014-02-28开荒至2024年底

　　注：谭小兵从2016年2月开动惩办于今，行业分散数据来自基金依期论说（半年报、年报）。以上数据为历史持仓，不代表当今及改日，也不组成投资冷落，基金有风险，投资须严慎。

　　从上图可以较着看到，谭小兵充分证明了我方异常多行业的“大局不雅”，在重配医药之外，铺张、科技、制造、周期、金融地产等皆在她的“捕猎界限”内。

　　长城医药投资团队里的另又名成员龙宇飞，雷同具备横跨不同业业的视线和才调，能在铺张和医药之间自如切换。他是中国科学院细胞生物学博士降生，深耕铺张和医药行业多年，商议邦畿遮盖多个细分板块，擅长挖掘贸易形状精良、具备持久竞争壁垒的标的。

　　即使在医药行业里面，眼不雅六路的大局不雅雷同不可或缺。正如谭小兵所言：“医药商议不成只盯着一个细分范畴，要在横向对比中找到的确有后劲的地方”。

　　谭小兵这种强调“大局不雅”的投研想路，不仅落实在我方家具的投资运作中，也传递到其他医药基金司理和商议员，成为长城基金医药投研团队全始全终的理念。

　　这一理念具体体当今三层逻辑中：其一，从宏不雅视角启航，在大医药范畴寻找有贝塔动能的子行业，力求主理不同子行业的轮动契机；其二，从中不雅产业趋势切入，在子行业中筛选技艺率先、面孔明晰的细分地方；其三，从下到上深挖个股阿尔法，聚焦成漫空间与贸易化后劲。

　　举例，本年上半年，长城医药产业精选A，无疑是最受瞩方针基金之一。其基金司理梁福睿，是中山大学海洋生物学硕士、博士，具有医药、生物技艺多学科专科配景，在2019年加入长城基金后，从医药行业商议员起步，钻研医药行业的多个子范畴，在公司里面早就以挖掘多范畴牛股而崭露头角。

　　在团队“大局不雅”想路的影响下，梁福睿慢慢探索并变成了独到的“三周期”框架选股——产业周期、公司成长周期和成本阛阓周期，既有对宏不雅的瀽瓴高屋式洞悉，也有对微不雅一语说念破的深度分析。在产业周期层面，他基于产业趋势，分析结构性变化、竞争面孔，在巨匠竞争面孔中寻找订价权，尤其偏好强需求且弱供给或供给少的立异范畴；在公司成长周期层面，提防公司的进程和疗效，条目公司进程新、疗效优，同期关心公司报表的扭亏为盈情况；在成本阛阓周期层面，寻找有强杀青才调简略现时估值相对较低、后续可能出现拐点的标的。

　　从这几位“精于医药、多线作战”的医药基金司理身上，咱们能看到长城基金对投研东说念主员“大局不雅”的爱好与熟悉。

　　这种眼不雅六路的特色与上风，在产业变革驾临时，就证明得大书特书了。长城基金医药投资团队凭借高强度的一线调研、产业链的深化商议以及多元互补的商议视线，得以前瞻性主理住了国产立异药火爆的行情，再次赶紧将专科积淀升沉为投资后果。

　　笔据基金依期论说，从长城医疗保健A2024年、2025年上半年的持仓情况来看，谭小兵在2024年下半年就开动将主见转化到立异药上。在这进程中，她主要关心两类标的：一是具有老练业务、积极开拓立异药的公司，二是全力开荒立异药的公司。

　　从谭小兵，到梁福睿、龙宇飞，长城基金在医药投资上所体现出来的接续优秀证明，便是既源于基金司理的个东说念主积淀，更源于团队和谐的“化学反应”。

　　从早期探索到动须相应，从单品遮盖到多维布局，长城基金医药投资团队的故事，又何尝不是中国医药行业雕刻前行的生动缩影。专科、和谐、持久方针，在实业与投资中遥远有不可替代的精深价值。

　　基金功绩细心：（1）长城医药产业精选搀杂型发起式证券投资基金A/C类开荒于2024年10月22日，梁福睿自基金开荒任职，开荒以来功绩如下：2024.10.22-2025.6.30的A类功绩/C类功绩/功绩相比基准涨幅差异为67.26%/66.66%/2.58%。

　　（2）长城大健康搀杂型证券投资基金A/C开荒于2021年12月21日，谭小兵自基金开荒任职，开荒以来功绩如下：2022、2023、2024年的A类功绩/C类功绩/功绩相比基准涨幅差异为-15.46%/-16.13%/-16.76%、-7.31%/-8.04%/-10.47%、-18.19%/-18.85%/-1.60%。

　　（3）长城医药科技六个月持有期搀杂型证券投资基金A/C开荒于2021年6月9日，历任基金司理为谭小兵（2021.6.9于今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28），开荒以来功绩如下：2021.6.9-2021.12.31、2022、2023、2024年的A类功绩/C类功绩/功绩相比基准涨幅差异为-0.94%/-1.22%/-17.24%、-28.82%/-29.18%/-15.84%、-6.28%/-6.75%/-10.05%、-17.69%/-18.10%/-9.50%。

　　（4）长城医疗保健搀杂型证券投资基金A类开荒于2014年2月28日，近五年历任基金司理为谭小兵（2016.2.3于今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28），近五年功绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的功绩/功绩相比基准涨幅差异为73.98%/45.72%、8.28%/-10.34%、-29.59%/-19.90%、-6.89%/-10.75%、-19.11%/-11.59%。C类开荒于2022年4月15日，历任基金司理为谭小兵（2022.4.15于今）、陈蔚丰（2022.4.15-2022.10.28），开荒以来功绩如下：2022.4.15-2022.12.31、2023、2024年功绩/功绩相比基准涨幅为-10.02%/-4.26%、-7.45%/-10.75%、-19.61%/-11.59%。

　　（5）长城健康生计天真确立搀杂型证券投资基金A类开荒于2020年8月14日，谭小兵自基金开荒任职，开荒以来功绩如下：2020.8.14-2020.12.31、2021、2022、2023、2024年的A类功绩/功绩相比基准涨幅差异为5.84%/-2.49%、-3.68%/0.59%、-34.39%/-10.18%、-13.11%/-5.79%、-12.80%/2.47%。C类开荒于2023年10月25日，谭小兵自基金开荒任职，2023.10.25-2023.12.31、2024年C类功绩/功绩相比基准涨幅差异为3.90%/2.02%、-13.35%/2.47%。

　　（6）长城健康铺张搀杂型证券投资基金A类开荒于2021年11月25日，历任基金司理为谭小兵（2021.11.25于今）、余欢（2022.12.23于今），开荒以来功绩如下：2022、2023、2024年的功绩/功绩相比基准涨幅差异为-25.62%/-17.08%、-15.02%/-10.73%、-10.77%/1.22%。C类开荒于2024年2月1日，历任基金司理为谭小兵（2024.2.1于今）、余欢（2024.2.1于今），2024.2.1-2024.12.31年C类功绩/功绩相比基准涨幅差异为6.05%/12.67%。

　　（7）长城立异驱动搀杂型证券投资基金A类开荒于2020年6月23日，历任基金司理为谭小兵（2020.6.23于今）、陈蔚丰（2021.11.8-2022.10.28）、杨维维（2022.12.16于今），开荒以来功绩如下：2020.6.23-2020.12.31、2021、2022、2023、2024年的功绩/功绩相比基准涨幅差异为7.62%/11.52%、-5.78%/15.75%、-35.21%/-12.63%、6.45%/8.05%、15.87%/9.03%。C类开荒于2022年11月30日，历任基金司理为谭小兵（2022.11.30于今）、杨维维（2022.12.16于今），开荒以来功绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年功绩/功绩相比基准涨幅差异为-7.02%/-2.60%、5.93%/8.05%、15.15%/9.03%。

　　（8）数据来源：基金依期论说，戒指2025年6月30日。

　　风险教唆：基金有风险，投资须严慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金公约》、《招募讲明书》等法律文献。基金惩办东说念主应许以真诚信用、奋勉遵法的原则惩办和摆布基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时分较短，不成反馈股市、债市发展的通盘阶段。基金惩办东说念主惩办的其他基金的功绩不组成本基金功绩证明的保证，基金的过往功绩偏激净值高下并不预示其改日功绩证明。基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的阛阓波动风险等一般投资风险之外，基金还面对汇率风险等境外证券阛阓投资所面对的至极投资风险。本贵寓仅为宣传用品，不作为任何法律文献，任何资讯均以最新版块为准。本族具由长城基金刊行和惩办，代销机构不承担家具的投资、兑付和风险惩办背负。基金惩办东说念主提醒，每个公民皆有举报洗钱犯科的义务和权益。每个公民皆应严格战胜反洗钱的联系法律、端正。

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背负剪辑：石秀珍 SF183