（开端：北京商报）

　　“瓜子大王”洽洽食物交出自2011年上市以来净利润跌幅最大的中期财报。近日，洽洽食物发布功绩预报，展望2025年上半年齐备归母净利润约8000万—9750万元，同比下落71.05%—76.25%；扣非净利润为4000万—5700万元，同比下落79.85%—85.86%。

　　对于功绩下滑原因，洽洽食物暗示，主淌若原料采购价钱上升，导致毛利率大幅下落所致，而翻看洽洽食物过往财报不错看到，“原料资本高潮”被屡次提到。受资本高潮影响，本年一季度，洽洽食物收入同比下滑13.76%，净利润同比下滑67.88%。到了二季度，洽洽食物净利润跌幅进一步扩大。

　　洽洽食物不护讳地在多个阵势提到资本高潮对公司带来的影响。在2025年4月的投资者举止上，洽洽食物暗示，一季度收入下落主淌若春节错期身分，外加公司前年一季度销售收入基数较高；净利润下落主淌若葵花籽采购资本上升和部分坚果原料采购价钱的上升，导致毛利率同比和环比均有下落所致。资本高潮带来的压力还在执续给到洽洽食物。在5月的投资者举止上，洽洽食物提到，葵花籽获利期因内蒙古区域连续阴霾影响了葵花籽的霉变进度，霉变率有所升迁，原料产量下落导致价钱上升。

　　阐发财报信息，洽洽食物的葵花籽原料一部分罗致“公司+订单农业+栽培户”的采购形状，另一部分为代理商和协作社采购形状。在盘古智库高档不绝员江瀚看来，依靠协作采购葵花籽会导致公司对原料供应的质地、资本把控才气较弱。阐发公开报说念，洽洽食物暗示将优化葵花籽原料采购形状，加大直采比例。

　　其实，洽洽食物曾经尝试破解资本压力带来的影响，其中，对产物进行提价即是步伐之一。公开贵寓表示，洽洽食物近两年对葵花子产物进行屡次提价，如2018年对旗下香瓜子等八个品类提价6%—14.5%不等；2021年对葵花子系列产物提价8%—18%不等；2022年络续对葵花子系列产物举座提价约3.8%。关联词，提价并非全能牌。洽洽食物2017—2023年毛利率变化差别为29.89%、31.16%、33.26%、31.89%、31.95%、31.96%、26.75%，不错看到，提价对毛利率水平的积极影响越来越小。

　　知名计策定位群众、福建华策品牌定位究诘首创东说念主詹军豪觉得，当下消耗商场环境中消耗者对价钱敏锐度较高，如果仅仅一味提价而枯竭质地升迁、体验优化等配套价值升级便会导致产物质价比上风丧失。服务绩下落、资本界限等问题，北京商报记者向洽洽食物官方邮箱发送了采访函，但界限发稿未收到恢复。

　　此外，洽洽食物对渠说念布局进行调养。往时，行为崛起于商超时期的老牌零食企业，经销和其他渠说念收入一直是洽洽食物主要营收开端。2024年，洽洽食物加大直营渠说念布局，这一年，洽洽食物直营渠说念孝顺的收入同比大幅增长38.29%至14.62亿元，占比达到20.51%。值得驻扎的是，直营渠说念收入增长的同期带来另一个问题——毛利率下滑。阐发财报数据，洽洽食物2024年直营渠说念毛利率同比下落4.32%至25.01%，比传统经销渠说念低4.74个百分点，其中电商行为病笃直营渠说念，毛利率仅19.39%，赫然低于线下30%独揽的水平。

　　北京商报记者 郭秀娟 实习记者 王悦彤

背负裁剪：尉旖涵